케이카 중고차 시장 1위 기업 투자 매력 분석

케이카 중고차 시장 1위 기업 투자 매력 분석

직장인들의 꿈이자 희망인 추석연휴가 성큼 다가오고 있습니다. 10월 2일이 임시공휴일로 지정되며 최대 6일까지 이어지는 꿀 같은 연휴를 앞두고 국내여행, 해외여행 계획을 세우시는 분들이 많을 텐데요, 여행을 갈 때 무엇보다 중요한 것이 바로 교통편입니다. 오늘은 중고차 시장 1위를 달리고 있는 케이카에 대해 알아보겠습니다.

케이카 중고차 시장1위, 매력 분석

 

케이카 중심으로 알아본 중고차 시장 동향

케이카 주가 차크

오늘은 자동차 관련주 가지고 왔는데요, 중고차 시장에 대해서 이야기를 해보려고 합니다. 중고차 관련주라고 하면 딱 떠오르는 기업이 하나 있는데 바로 케이카입니다. 먼저 케이카의 주가부터 한번 확인해 보도록 할게요. 
케이카 올해 들어서 주가가 크게 재미있지는 않았습니다. 사실 1월부터 쭉 올라가다가 3월까지 다시 내려오다가, 가정의 달인 5월에 대한 기대감 때문인지 4월에 고점을 기록한 후 다시 소폭 하락하다가 여름 휴가 시즌은 7월 말 8월 초 시즌을 앞두고 다시 15000원대까지 상승했습니다.  

 

9월 추석 연휴를 앞두고 있는 지금, 12월 연휴를 앞둔 시즌에 케이카 주가가 한번쯤 더 출렁일 것 같지 않으신가요?

 

증권가에서 바라보는 케이카

과연 증권가에서 어떻게 평가하고 있는지 관련 내용을 찾아보았습니다. 지난 5월 들어서 중고차 시장을 봤을 때는
중형 세단이 특히나 인기가 있었다고 합니다. 여기서 조금씩이라도 상승세가 나타나고 있다고 하고요. 반면에 대형차나 수입차들은 수요가 낮기 때문에 여전히 소폭 하락세를 면치 못하고 있다고 합니다. 자동차 시세들을 체크를 해보니까 SM6, K5, 아반떼 같은 중형이나 준중형급의 세단은 20만 원에서 40만 원가량 시세가 올랐다고 합니다. 중대형 대형급의 수요 하락 때문에 제네시스 같은 일부 차종들은 시세가 조금 낮아졌고 벤츠나 수입차들도 하락세를 나타나고 있기 때문에 원하는 매물이 있다면 지금이 구매 적기라는 이야기도 찾아볼 수 있었습니다. 

 

 

케이카 실적 분석

케이카 실적, 2020년 이후로 적자가 한번도 없는게 인상적이다.

케이카에 대해서 이야기를 자세하게 해보기 전에 먼저 케이카의 1분기 실적부터 체크를 해볼게요. 1분기에 매출액은 5천177억 원으로 전년 동기 대비해서는 7%가량 빠졌습니다. 하지만 영업이익 같은 경우 132억 원을 기록하면서 전년 동기 대비해서는 1%가량 올랐지만 컨센서스를 8% 가까이 상회하는 좋은 실적을 나타냈습니다. 그리고 매출과 영업이익 모두 다 전 분기 대비해서는 상당히 잘 나왔다고 볼 수 있는데요. 매출 같은 경우 전 분기 대비해서 13% 이상 늘어났고요. 영업이익은 전 분기 대비해서 무려 38%나 증가했습니다. 

 

당기순이익은 2020년에 241억원, 2021년에 468억 원으로 상승하다가 2022년에 금리인상이 진행되며 304억 원으로 감소하였습니다. 미연준에서 2022년처럼 공격적인 금리인상은 하지 않을 것이 99% 확정적인 상황에서 중고차 시장에도 다시 활기가 감도는 모습입니다. 예상 당기 순이익은 424억 원으로 2022년보다는 긍정적으로 바라보고 있군요. 

 

케이가 중고차 판매 대수를 살펴보면 온라인 그리고 오프라인 경매까지 다 합쳤을 때 케이카 같은 경우에는 3만 7천 대를 팔았습니다.  이게 전 분기 대비해서 22% 가까이 늘어난 수치라고 볼 수 있는데요. 같은 기간 동안에 국내 중고차 시장은 67만 2천 대의 차량을 판매했습니다. 이건 또 전 분기 대비해서 118% 늘어난 수치인데요. 이렇게 봤을 때도 전 분기 대비해서 케이 커가 훨씬 더 높은 성장률을 기록했다는 걸 확인할 수가 있겠죠. 

시장의 회복을 초과하는 외형 성장이었다고 한국증권에서 리포트를 통해서 밝히고 있었습니다. 매출의 총이익률도, 중고차 소매 배당 마진률도 각각 3개 분기 연속으로 상승세를 나타내고 있다는 점에서 실적도 괜찮았고요. 앞으로의 시장 상황도 긍정적이라고 평가할 수 있겠습니다. 

 

 

케이카 온오프라인 플랫폼을 기반으로 한 국내 최대 인증 중고차 전문 기업

케이카에 대해서 자세하게 알아보기 위해서 기업 소개를 체크해 보려고 하는데요. 케이카는 자동차 이커머스 시장을 선도하는 넘버 원 기업이라고 합니다. 아무래도 시장에서도 차별화된 정책들을 펼치고 있는데요. 케이카는 온 오프라인 통합 플랫폼을 기반으로 해서 국내 최대 인증 중고차 전문 기업이고, 100% 직영 인증 중고차를 판매하고, 3일 책임 환불제의 투명한 가격 정보 그리고 높은 브랜드 실내도 전국 1일 무료 배송 등 여러 가지 부분에서 차별화된 정책을 나타내고 있습니다. 
중고차 산업 특히나 오프라인과 이커머스 통합 시장에서 높은 경쟁력을 쌓아가고 있는 회사입니다.

온라인 구매 서비스인 내차사기 홈 서비스의 성장과 수익성이 높은 매입 채널 중심으로 비중이 개선되고 있다는 부분에서 아무래도 실적이 잘 나오게 된 것이며, 판매 회전율이 높은 차량으로 제고 구성 자체를 변경했기 때문에 수익성이 계속해서 회복되고 있는 흐름이 이어지고 있습니다. 

 
특히 중고차 시장의 경우 품질 보증 연계 서비스가 중요한데, 케이카 워런티라고도 부르거든요. 이 부분에서도 본격적인 성장을 이어가면서 분기 가입자 비중이 50%를 넘어섰다고 합니다.

 

 

케이카 투자의 걸림돌 고물가와 고금리

케이카는 중고차 산업에서는 1위를 달리고 있는 기업이지만 장애물도 있습니다. 중고차 시장에게 좋지 않은 게 바로 고물가와 고금리입니다. 2022년 하반기에 중고차 시장뿐만이 아니라 신차 판매 시장이 암흑기에 돌입했던 것은 2~3% 정도였던 차량할부금리가 6%~10%대까지 치솟았기 때문입니다. 차량 구매자 대부분이 할부를 이용해서 차량을 구입한다는 것을 고려하면 금리가 적게는 3배, 많게는 5배 넘게 뛰어오르는 것은 분명한 악재입니다. 이러한 불안정한 그리고 불확실한 그런 거시 환경이 작년부터 이어지고 있습니다. 

하지만 케이카는 앞서 얘기했던 정책들을 바탕으로 수익성 관리를 잘하고 있고 서비스 고도화까지 해서 좀 시장보다 앞서서 반등을 시작하고 있다는 부분에서 이 회사를 긍정적으로 볼 수 있다는 게 한국증권의 의견이었습니다. 네이버증권에서는 케이카 매수 목표주가를 18200원으로 제시하고 있습니다. 

네이버증권 케이카 목표주가, 18200원

 

온프라인 완성형 플랫폼을 바탕으로 2024년이 더욱 기대되는 케이카

케이카는 완성형 사업 구조를 바탕으로 앞으로도 탄탄한 성장이 기대되는 회사인데요. 내차팔기 홈 서비스에서 이커머스, 오프라인 통합 그리고 이천 홈 서비스 메가센터 마지막으로 세종 경매장으로 이어지기 때문에 앞으로도 국내 1등 중고차  경쟁력이 더욱 부각될 것이다라는 전망을 증권사들은 내놓고 있습니다.

 
2022년 하반기에는 현대차 그룹의 중고차 시장 진출이 본격화될 것이라는 이야기가 있습니다. 중고차 시장은 2020년에는 39조 원 정도의 시장 규모였는데 굉장히 큰 규모임에도 불구하고 기업화가 상당히 미흡했습니다. 하지만 대기업들의 진출이 허용되면서 기존의 플레이어들의 기업 가치가 상승할 것으로 기대가 되기 때문에 여기서 케이카도 하나의 수혜주가 될 수 있다고 보고 있는 것입니다. 특히 급격한 금리상승기에도 앞서 봤듯이 양호한 수익성을 바탕으로 실적이 잘 나왔고 그 부분을 잘 유지했다는 부분을 긍정적으로 볼 수 있겠습니다. 

 

 

금리인상에 대한 우려가 완화되었고 앞으로 더욱 활성화될 것으로 예상되는 중고차 시장 1위를 달리고 있는 케이카에 대해서 알아보았습니다. 남들이 주목하지 않을 때가 오히려 기회가 될 수도 있겠다는 생각을 해보면서 오늘 케이카 종목 분석을 마무리하겠습니다. 감사합니다.