리얼티인컴 유상증자 왜?

리얼티인컴 유상증자 왜? 리얼티인컴 주가는?

서학개미들에게 국민배당주라고 불리는 리얼티인컴 주가 하락이 심상치 않습니다. 이번주뿐만이 아니라 지속적으로 하락을 거듭하며 이번 달에만 -6.6% 떨어졌고, 2023년 1월과 비교하면 무려 -25% 하락 중입니다. 현재 리얼티인컴 주가는 52주 최저가 수준까지 내려온 상태인데요, 52주 최고가가 68달러 부근인 것을 감안하면 큰 폭의 하락세를 면치못하고 있음을 알 수 있는데요, 도대체 리얼티인컴에 무슨 일이 생긴 것일까요, 최근 이슈가 되고 있는 리얼티인컴 유상증자 때문일까요?

리얼티인컴 주가

리얼티인컴 실적은 문제 없다

리얼티인컴 2분기 실적

매출을 먼저 보면 예상치가 941M 달러인데 1.02B달러로 완연하게 성장하는 모습을 보여 주었습니다. EPS를 보더라도 예상보다 뛰어넘는 성적을 보여줬죠. 그럼에도 불구하고 왜 주가는 계속 하락하게 되는 걸까요? 리츠기업임을 감안하여 매출과 EPS 외에도 몇 가지 확인해 볼 사항들이 있는데요, 그것은 바로 안정성입니다. 

리얼티인컴 회사 사이트에 들어가면 네 가지 내용을 담은 보고서가 매 분기마다 나오는데요. 그중에서 우리에게 필요한 내용만 골라서 정리해 볼게요. 리얼티인컴이 매번 자랑처럼 이야기하는 내용이 보고서 초반에 나옵니다. 상장 이후에 총수익률이 연평균 14.2%로  S&P500보다 변동성이 낮고, 26년 동안 주당 순이익이 꾸준히 성장했습니다. 

 

기업 가치, 연 임대료, 신용등급 모두 양호한 상태이고, 배당금 또한 연평균 34% 수준으로 성장하고 있습니다. 작년대비 회사가 돈을 더 잘 벌고 이익도 괜찮다는 신호입니다. 혹시 리얼티인컴에 입주한 기업들에 문제가 발생한 것은 아닐까 생각해서 자료를 찾아보니 달러 제네럴부터 세븐일레븐, 페덱스, 월마트, 테스코, 홈디포 등이 있습니다. 이 기업들 대부분 신용등급이 BBB 이상 되는 아주 건강한 회사들입니다. 리얼티인컴의 신용등급 역시 신용평가 회사인 무디스로부터 A3 좋은 등급은 받은 바 있지요. 2023년에 임대만기가 되는 회사는 전체의 1.1%밖에 되지 않습니다. 게다가 입주율 역시 훌륭합니다. 2023년 2분기에 회사 입주율이 무려 99%입니다. 공실 우려가 말끔히 해소되는 포인트죠. 

왼쪽 2023년 리얼티인컴 만기 예정 기업, 오른쪽 입주율 99%%

리얼티인컴 주가하락 원인 3가지

리얼티인컴 주가하락 원인 세 가지

첫 번째는 위워크 파산 소식입니다. 상업용 부동산에 대한 위기는 아직 진행형입니다. 특히 공유 오피스의 아이콘인 위워크의 파산 소식이 상업용 리츠 전체에 부정적인 영향을 끼치고 있으며, 중국발 부동산 위기설 또한 위기설에 기름을 붓고 있는 형국입니다. 

 

두 번째는 리얼티인컴 유상증자 소식입니다. 유상증자란 말 그대로 주식 발행량을 늘려서 현금을 확보하기 위해 주주들에게 기업이 손을 벌리는 행위인데요, 주주 입장에서 보면 주식 1주당 가치가 희석되기 때문에 부정적인 소식이라고 할 수 있습니다. 게다가 투자자들이 우려하는 것은 리얼티인컴이 유상증자를 통해 자금을 확보하여 라스베이거스에 있는 호텔과 카지노에 투자를 하려 한다는 소식입니다. 리얼티인컴을 비롯한 상업용 리츠가 유상증자를 통해 건물을 세우거나 매입해 온 것은 그들의 세계에서 흔히 진행해 온 영업 방식인데요, 현재 우려가 큰 것은 과거에 비해 고금리 시대에 우리가 살고 있기 때문입니다. 과거 리얼티인컴이 유상증자를 하던 시기는 금리가 0.25 수준이었지만 지금은 5.5 수준입니다. 고금리 시대로 전환되면서 상대적으로 리얼티인컴의 매력이 낮아진 것이죠. 

 

세 번째는 채권투자에 쏠리는 자금입니다. 현재 금리는 5.5%로 거의 역대 최고 수준입니다. 올해가 가기 전 1~2회 정도의 금리 상승을 할 수도 있다는 시장의 기대가 큰 상황인데요, 경제 상황에 따라서 금리 인상을 멈출 수도 있다는 기대가 채권 가격 바닥설에 힘을 실어주고 있습니다. 미국 장기채권 가격이 역대 최저치인 지금 TLT와 같은 채권 ETF를 매수하면 앞으로 가격 상승을 노려볼 수 있다는 전략입니다. 

 

그럼에도 불구하고 리얼티인컴의 매력, 배당

리얼티인컴 배당률 현재 5.4%, 찬스다!

리얼티인컴에 투자하는 가장 큰 이유는 바로 배당 때문입니다. 코로나19와 같은 위기에 -47%까지 주가가 떨어졌지만 리얼티인컴은 배당금을 줄이지 않았습니다. 최근 10년 동안 주가가 많이 내려갔던 순간들을 확인해 보면 코로나19 때를 제외하고 모두 다 5%대 배당이었습니다. 5% 정도의 배당금을 받을 수 있다면 정말 매력적이다 생각했던 분들이 많을 텐데요, 현재 리얼티인컴 배당률은 무려 5.4%입니다. 역대급으로 높은 배당률을 보이는 순간인데요, 이는 상대적으로 소외되었기에 나올 수 있는 숫자라는 생각입니다. 

 

리얼티인컴은 시세차익을 보는 게 아닌 장기적으로 배당금을 축적해 가는 것을 목표로 투자하는 기업이기에 현재 부정적인 이슈로 인해 시장에서 소외된 지금 이 순간이 분할매수로 접근하기에 좋은 상황이 아닐까 생각합니다. 

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